百度集团-SW：AI增长，回购增回报，预测Q3营收283.37~314.92亿，同比-15.6%~-6.2%

1. 百度集团-SW第三季度业绩预期怎么样？

截至2025年09月01日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测营业收入283.37~314.92亿元，同比变动-15.6%~-6.2%；预测净利润13.15~34.00亿元，同比变动-82.8%~-55.5%；预测经调整净利润21.82~42.00亿元，同比变动-62.9%~-28.6%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 百度集团-SW最新卖方观点

东吴证券认为：百度集团-SW在2025Q1的营业收入达到324.52亿，同比增长3%，Non-GAAP净利润64.69亿元，超出市场预期。公司自2025年Q1以来回购股份4.45亿美元，累计回购金额超21亿美元，显示对股东回报的重视。广告业务方面，AI智能体进展积极，在线营销收入同比减少6%，但智能体带来的收入同比增长30倍，占百度核心在线营销收入的9%。非广告业务中，智能云业务收入同比增长42%，智能驾驶业务订单量同比增长75%。尽管AI业务投入和获客成本增加影响了短期盈利能力，但公司AI业务进展良好，且持续回购股份，维持“买入”评级。

分业务来说：

1) AI智能体：广告主通过智能体进行日常广告支出，收入同比增长30倍，占百度核心在线营销收入的9%。

2) 智能云业务：2025Q1云收入同比增长42%，与生成式AI和基础模型相关的收入同比增长三位数，盈利能力提升。

3) 智能驾驶业务：萝卜快跑提供的自动驾驶订单超过140万单，同比增长75%，拓展至迪拜及阿布扎比。

（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。

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